新浪财经上市公司辩论院|财报鹰眼预警

3月19日，江河集团发布2024年年度申报。

申报裸露，公司2024年全年贸易收入为224.06亿元，同比增长6.93%；归母净利润为6.38亿元，同比下落5.07%；扣非归母净利润为4.19亿元，同比下落39.65%；基本每股收益0.56元/股。

公司自2011年7月上市以来，仍是现款分成14次，累计已施行现款分成为26.85亿元。公告裸露，公司拟向全体推动每10股派发现款股利4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分歧从事迹质地、盈利才能、资金压力与安全及运营效果等四大维度，对江河集团2024年年报进行智能量化分析。

一、事迹质地层面

申报期内，公司营收为224.06亿元，同比增长6.93%；净利润为7.72亿元，同比增长3.88%；场地活动净现款流为16.26亿元，同比增长88.79%。

从事迹举座层面看，需要要点存眷：

•近三个季度贸易收入增速捏续下落。申报期内，贸易收入同比增长2.12%，近三个季度增速捏续下落。

款式202406302024093020241231贸易收入（元）58.34亿55.02亿69.84亿贸易收入增速7.45%4.47%2.12%

•归母净利润增速捏续下落。近三期年报，归母净利润同比变动分歧为148.72%，36.89%，-5.07%，变动趋势捏续下落。

款式202212312023123120241231归母净利润（元）4.91亿6.72亿6.38亿归母净利润增速148.726.89%-5.07%

•扣非归母净利润大幅下落。申报期内，扣非归母净利润为4.2亿元，同比大幅下落39.65%。

款式202212312023123120241231扣非归母利润（元）2.87亿6.94亿4.19亿扣非归母利润增速125.712.13%-39.65%

二、盈利才能层面

申报期内，公司毛利率为16.04%，同比下落6.28%；净利率为3.44%，同比下落2.85%；净钞票收益率（加权）为8.83%，同比下落11.79%。

相接公司场地端看收益，需要要点存眷：

•销售毛利率下落。申报期内，销售毛利率为16.04%，同比下落6.28%。

款式202212312023123120241231销售毛利率16.69.18.04%销售毛利率增速-3.2%2.93%-6.28%

相接公司钞票端看收益，需要要点存眷：

•净钞票收益率下落。申报期内，加权平均净钞票收益率为8.83%，同比下落11.79%。

款式202212312023123120241231净钞票收益率7.74.01%8.83%净钞票收益率增速157.59).33%-11.79%

•参加成本申诉率低于7%。申报期内，公司参加成本申诉率为4.17%，三个申报期内平均值低于7%。

款式202212312023123120241231

参加成本申诉率3.37%4.63%4.17%

从是否存在减值风险看，需要要点存眷：

•商誉变动率超过30%。申报期内，商誉余额为2.7亿元，较期初变动率为-30.71%。

款式20231231期初商誉（元）3.95亿本期商誉（元）2.74亿

三、资金压力与安全层面

申报期内，公司钞票欠债率为70.35%，同比下落0.86%；流动比率为1.19，速动比率为1.15；总债务为83.33亿元，其中短期债务为77.15亿元，短期债务占总债务比为92.58%。

从短期资金压力看，需要要点存眷：

•现款比率捏续下落。近三期年报，现款比率分歧为0.32、0.31、0.31，捏续下落。

款式202212312023123120241231

现款比率0.320.310.31

从资金管控角度看，需要要点存眷：

•预支账款变动较大。申报期内，预支账款为4亿元，较期初变动率为32%。

款式20231231期初预支账款（元）3亿本期预支账款（元）3.96亿

•预支账款/流动钞票比值捏续增长。近三期年报，预支账款/流动钞票比值分歧为1.22%、1.28%、1.68%，捏续增长。

款式202212312023123120241231预支账款（元）2.69亿3亿3.96亿流动钞票（元）221.39亿233.88亿235.09亿预支账款/流动钞票1.22%1.28%1.68%

•预支账款增速高于贸易成本增速。申报期内，预支账款较期初增长32%，贸易成本同比增长8.31%，预支账款增速高于贸易成本增速。

款式202212312023123120241231预支账款较期初增速66.35.392%贸易成本增速-12.57.37%8.31%

四、运营效果层面

申报期内，公司应收帐款盘活率为1.83，同比增长2.99%；存货盘活率为20.04，同比增长19.62%；总钞票盘活率为0.77，同比增长2.3%。

从恒久性钞票看，需要要点存眷：

•固定钞票变动较大。申报期内，固定钞票为18.9亿元，较期初增长40.69%。

款式20231231期初固定钞票（元）13.43亿本期固定钞票（元）18.89亿

•单元固定钞票收入产值逐年下落。近三期年报，贸易收入/固定钞票原值比值分歧为15.89、15.6、11.86，捏续下落。

款式202212312023123120241231贸易收入（元）180.56亿209.54亿224.06亿固定钞票（元）11.36亿13.43亿18.89亿贸易收入/固定钞票原值15.8915.611.86

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