中国钞票全线反攻。
本日午后，A股、港股阛阓探底回升，各大指数集体翻红，恒生科技指数尾盘一度大涨超2%。与此同期，富时中国A50指数期货、MSCI中国A50互联互通指数期货均涨超1%。
音信面上，财政部发布2024年中国财政计谋引申情况文书，其中提到，2025年财政计谋要愈加积极，握续使劲、愈加过劲。外围音信方面，有迹象标明好意思国总统特朗普下一轮关税可能比之前提倡的愈加严慎。
站在现不异辰点，不少机构仍对中国钞票的后续走势握乐不雅推敲。华泰证券指出，跟着科技股的财报事迹获取考据，基本面逻辑或将握续赞助港股的相对行情理会，中始终仍坚毅看好中国钞票价值重估。
全线反攻
本日午后，A股、港股阛阓探底回升，尾盘各大指数集体翻红，松手A股收盘，沪指涨0.15%，深证成指涨0.07%，创业板指涨0.01%。
其中，有色金属等周期股理会活跃，铜办法股领涨，江西铜业、洛阳钼业、铜陵有色等股涨幅居前。有分析称，特朗普胁迫加征关税并由此可能导致环球铜库存减少，越来越多的往复员和投资者预测铜市将在疫情后干与多年牛市，且电气化需求增长将进步供应增长。
A股收盘后，港股阛阓涨幅握续扩大，松手港股收盘，恒生科技指数大涨1.72%，国企指数涨1.27%，恒生指数涨0.92%。有色金属、家电股大齐走高，紫金矿业涨近5%，洛阳钼业涨超9%，海尔智家涨超6%，小米集团涨超4%。
与此同期，富时中国A50指数期货、MSCI中国A50互联互通指数期货亦握续拉升，松手16:12，涨幅均超1%。
音信面上，商务部定于2025年3月27日（星期四）下昼3时举行新闻发布会，新闻发言东谈主先容近期商务领域重心责任干系情况，并答记者问。
财政部发布2024年中国财政计谋引申情况文书，其中提到，2025年财政计谋要愈加积极，握续使劲、愈加过劲，具体体当今五个方面：
一是提高财政赤字率，加打开销强度、加速开销经过；
二是安排更大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多赞助；
三是温顺优化开销结构、强化精确投放，愈加提防惠民生、促豪侈、增潜力；
四是握续使劲防护化解重心领域风险，促进财政安详运行、可握续发展；
五是进一步加多对地方升沉支付，增强地方财力、兜牢“三保”底线。
文书还强调，2025年要支握全场所扩大国内需求。温顺提振豪侈。加大民生保险力度，多渠谈加多住户收入。推动实施提振豪侈专项行径，加大豪侈品以旧换新支握力度。
外部方面，跟着4月2日的“关税大限”行将莅临，环球金融阛阓正在消化好意思国总统特朗普可能实施的大规模关税计谋所带来的不笃定性。
中信证券以为，年内还有两个要道时点：一是4月初外部风险落地后带来的往复性契机，二是年中中好意思经济和计谋周期同频后带来的成立性契机。推敲二季度好意思国经济走弱肖似关税压力加大，可能会催生2013年以来中国出现的第四轮总量经济刺激，好意思国也会推动减税以及降息。
特朗普日前示意，尽管他似乎反对为行将实施的关税计谋确立豁免，但他的“平等关税”盘算推算将保留一定的“活泼性”。
后市奈何演绎
站在现不异辰点，不少机构仍对中国钞票的后续走势握乐不雅推敲。
华泰证券在最新发布的港股策略文书中称，近期MSCI指数中主要境外中资股已败露财报或指向三大印迹：
1）主要科技企业盈利基本超预期，盈利终了和AI产业的发展或握续赞助港股行情；
2）独有部门主导的AI+投资有望干与加速阶段，赞助国内宏不雅总需求；
3）部分更正药龙头在2025年或将扭亏转盈，有望提振阛阓信心。
华泰证券指出，本年1—2月信济数据指向国内基本面出现积极信号，且3月数据露馅本年部分豪侈量价有旯旮企稳的迹象。跟着科技股的财报事迹获取考据，基本面逻辑或将握续赞助港股的相对行情理会，中始终仍坚毅看好中国钞票价值重估。
光大证券以为，计谋的握续支握以及收获效应带来的资金流入将有望进一步进步阛阓估值。现时A股阛阓的估值处于2010年以来的均值隔邻，而跟着计谋的积极发力，中始终资金以及前期收获效应带来的增量资金或将加速流入阛阓进步A股阛阓的估值。成立方朝上，眷注科技成长及豪侈两条干线。
招商证券指出，推敲后市，短期A股格调有望出现阶段性再均衡，要愈加聚焦事迹平安或旯旮改善、解放现款流握续改善的板块和场所。但全年来看，科技仍然是阛阓干线，当事迹败露期死一火后，又不错辩论再行回到AI+主赛谈。
但也有券商机构教唆，财报季莅临，后续阛阓悠扬波动或增多。跟着年报和一季报的事迹败露期推动，阛阓风险偏好下落，融资资金可能转向阶段性流出，从而加速阛阓格调的短期再均衡。
兴业证券示意，从日期效应的角度，每年2月—3月上旬是全年风险偏好最高的技巧，但3月下旬到4月，阛阓将冉冉干与一个格调更乱、更看本质的阶段。背后是跟着岁首数据不息公布，以及年报一季报败露窗口左近，阛阓启动愈加眷注事迹的终了情况，进而导致风险偏好缓慢。
华西证券以为，左近4月，A股靠近特朗普对环球征收“平等关税”的压力和企业财报的败露期，投资者风险偏好阶段性有所回落，阛阓从前期的估值驱动向基本面订价记忆。推敲在行情回踩和夯实阶段，指数疗养幅度或有限。