在2024年末，高盛分析师Peter Callahan对科技行业进行了全面纪念，并瞻望了2025年的阛阓出路。

2024年，纳斯达克100指数斟酌将高涨约34%，这是22年来第18次高涨。Callahan指出，本年科技股阛阓进展呈现分解的"扩散"特征。

圭表普尔500指数和罗素2000科技指数均高涨25%，比较2023年纳斯达克100指数起程点25-30个百分点的情况，2024年的阛阓进展愈加平衡健康。

本年科技股险些全年处于牛市，仅出现3个着落月份，独一7月份出现过10%以上的回撤。Callahan指出，宽松的宏不雅环境(降息、经济沉稳增长)赓续激动与生成式AI接洽的股票高涨，包括基础秩序层(Marvell、台积电、英伟达、Arista Networks等涨幅超75%)和诈欺层(AppLovin、Salesforce、Meta、ServiceNow等进展强盛)。

2025年瞻望:AI也曾主旋律，软件和支付行业值得吝啬

瞻望2025年，Callahan觉得，生成式AI仍将是科技行业的主导主题。

跟着ChatGPT推出已跨越两年，阛阓将从吝啬基础秩序转向吝啬具体的用例与AI带来的成果素质。

Callahan预测，纳斯达克100指数可能再次已矣"持重"陈述，斟酌达到两位数增长，与20年中值陈述执平。但是，估值的高企和对大型股AI投资的增多将成为需要吝啬的要道成分。

在具体行业方面，Callahan指出，摄取最有后劲的子行业变得愈加贫苦。尽管半导体行业在2024年进展欠安，但其在生成式AI和宏不雅经济环境中的作用仍值得吝啬。软件行业也因其周期性复苏和永恒契机而被看好。大公司中，亚马逊和微软进展凸起。

把柄GIR最近发布的CIO访问适度，2025年上半年环球IT支拨意向有了权贵改善。访问涌现，举座IT支拨指数增至79.0，比2024年7月的访问增长了5个百分点，且远高于永恒平均值。

高盛斟酌，到2025年，Mag7的举座进展将跨越圭表普尔493指数，尽管增长仅为7%，为七年来的最低利润率。

2024年科技股进展纪念

高盛的TMT团队指出，2024年，一些科技股进展拉风，如SOUN高涨912%，APP高涨750%，MSTR高涨470%。但是，也有公司如CHGG和SEDG进展欠安，跌幅分袂达到85%和84%。

科技巨头在2024年增多了约5.34万亿好意思元的市值，这一增长跨越了很多国度的GDP总量，涌现出科技行业的浩荡影响力。

尽管2024年的科技行业裁人数目较2023年有所减少，但阛阓的波动性依然分解。第三季度财报季的收益波动率达到15年来的高点，涌现出阛阓对改日的概略情味仍然存在。

在2024年，TMT行业进展尽头强盛，其中大型科技股和互联网股的进展尤为凸起。把柄圭表普尔500指数的子行业进展数据，信息手艺和通讯干事板块的涨幅跨越40%。

自特朗普计策推论以来，GSP24REP指数所代表的阛阓篮子大部分涨幅已被回吐。同期，Momentum策略在往时一年中进展出色，成为有记载以来进展最佳的一年之一。

2025年十未必道问题

高盛列出了2025年十未必道问题：

阛阓奈何看待老本支拨与AI激越之间的接洽?软件行业是否会出现真的的"AI进取堆栈"故事?"限制礼貌"的故事是否能执续?咱们是否会迎来庸碌的周期性行业上行周期?自动驾驶阛阓将奈何发展?投资者是否会再次对区块链和加密货币感敬爱?奈何看待那些基于传统估值框架看起来有点"满"的优质股票?宏不雅成分(关税、通胀、侨民/劳能源、地缘政事等)将奈何影响阛阓?大言语模子的发展趋势奈何?2025年IT支拨情况奈何?2025年热切主题

高盛列出了2025年热切主题：

生成式AI向"表层"发展边际AIAI赋能的语音手艺AI期间的本体创作(和破钞)AI与软件层的错乱(一又友照旧敌东谈主?)大言语模子更新(Llama 4、ChatGPT 5等)关税中国国内半导体生态系统TikTok天外(和/或卫星)风险辅导及免责条目 阛阓有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提出，也未磋议到个别用户稀奇的投资想象、财务气象或需要。用户应试虑本文中的任何宗旨、不雅点或论断是否妥当其特定气象。据此投资，包袱自夸。