在现时日益留意性价比的铺张环境下，燕之屋正面对新课题：如安在保执品牌高端定位的同期，逃匿均衡质价比，以得志平凡铺张者需求？

投资时辰网、标点财经照拂员 吕贡

在年青一代群体中，养生已成为一股不成淡薄的潮水。从徒步、飞盘、健身等日渐各类化的检修容貌，到泛泛饮食结构的诊治乃至养分补品的精采遴聘，无一不体现出东谈主们对健康的醉心。在这一布景下，有着“燕窝第一股”之称的厦门燕之屋燕窝产业股份有限公司（下称燕之屋，1497.HK）却际遇了盈利才气下滑的挑战。

据燕之屋近日表示的最新年报露馅，2024年全年，该公司事迹增长渐显出疲态，营业收入同比增速有所放缓，仅微增4.37%至20.50亿元；同期，公司权利鼓励应占利润也降至1.56亿元，较上年同期减少了超四千万元，大幅下落22.33%。

成本市集方面，上市一年多以来，燕之屋近期股价执续处于刊行价以下，与2024年7月底涉及的15.34港元/股（按前复权策画，下同）高点比拟大幅缩水。为何会出现这么的情况？

燕之屋2023年12月以来股价走势（港元）

上市后收入难增、利润下滑

2023年12月12日，燕之屋正经在港交所主板挂牌上市。梳理时辰线，投资时辰网、标点财经照拂员详确到，2020年至2023年工夫，燕之屋事迹展现出得当的增长态势，年营业收入的同比增速看法在14%傍边。同期，公司权利鼓励应占利润也从2020年的1.22亿元一谈高涨至2023年的2.01亿元。

进入2024年后，燕之屋迎来了收入难增、利润下滑的挑战。上半年，燕之屋即堕入增收不增利，净利润同比下滑44.07%。同期，反馈该公司盈利才气的多项关键财务主张，包括毛利率、净利润率及股本讲述率，均呈现出下滑趋势，利润情况承压。时至2024年底，燕之屋的不增利态势并未取得有用缓解，且全年收入增速显耀放缓至个位数水平。

分渠谈来看，线上业务是燕之屋的一大亮点。燕之屋通过自营网店、经销商网店以及电商平台的任意拓展，放胆了电贸易务的强劲增长，2024年，该渠谈收入同比增长12.5%至12.4亿元，在公司总收入中占比达60.6%。适度2024年12月31日，燕之屋在京东、天猫、抖音等主流电商或外交平台上，已领有39家自营网店及52家经销商网店。

比拟之下，燕之屋的线下渠谈发达欠佳，门店彭胀尚未带来预期收益。数据露馅，2024年，燕之屋并未减缓线下网罗的布局行径，于年底已建立起世界性的线下销售网罗，门店总和从2023年的743家增多至758家。但这一年，该公司线下业务收入却同比减少了6.1%，仅占公司总收入的39.4%。

面对这一近况，燕之屋运转寻求新的增长点。2025年其研讨不时在纽约和新加坡开设线下门店，并同步启动好意思国和东南亚跨境电贸易务。

燕之屋收入与利润情况（亿元）

高端化与质价比的双重考量

燕窝，这一传统滋养佳品，历久以来凭借其专有的养分价值和稀缺性，在高端铺张市荟萃占据方寸之地。可是跟着市集环境的变化，铺张者关于性价比的追求日益显耀，这便对燕窝品牌提议了新的挑战：如安在保执高端定位的同期，拓宽市集范围，触达更多铺张者群体？

面对该课题，燕之屋采取了多维度的市集战略。在铺张需求分层化、场景多元化的趋势下，燕之屋通过构建“纯燕窝、燕窝+、+燕窝”的三维居品矩阵，祛除商务礼赠、家庭滋养、轻食代餐等中枢场景，以得志不同铺张群体的需求。关于纯燕窝系列，该公司则连续坚执高端定位。

通过网购平台的数据对比，投资时辰网、标点财经照拂员了解到，燕之屋的高端居品诚然品性超卓，但销量范围相对有限。而燕之屋推出的小燕浓燕窝粥、鲜炖燕窝补品（即食）等平价居品线，凭借订价在百元至数百元不等的价钱上风，放胆了范围弘大的销量。

无论何如，品牌实行的用度少不了。2024年，燕之屋完成“海外影星+后生偶像”双代言东谈主矩阵成立，聘任海外影后巩俐、后生演员王一博四肢公司的人人品牌代言东谈主，由此产生了不少的营销开支。年内，燕之屋销售及经销开支达6.71亿元，较上年增多超1亿元。同期，燕之屋在研发方面的插足不及亿元，为2854.4万元，仅同比微增8.19%。

进入2025年，燕之屋的宣传举措再引温顺。万科创举东谈主王石于3月18日在微博官宣代言燕之屋燕窝——“总裁碗燕”这一居品，他晒出的品牌告白写谈，这是人人首款男东谈主的燕窝。投资时辰网、标点财经照拂员查询某电商品牌旗舰店信息露馅，王石同款燕窝礼盒售价3168元/盒，当今已售29盒。在尚且无法评估代言成果的情况下，燕之屋或将承担一笔不小的开支。

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