哈佛大学素养教学，大多数好意思国东谈主莫得果真意志到金融业的聚合经过。伴跟着指数基金和私募股权基金畛域的不息扩大，现在私募股权截止的产业及公司畛域已达到好意思国全体经济的15—20%。

哈佛法学院法律和经济学素养约翰科茨（John Coates）在10月23日发布的官方采访视频中暗示，私募股权发祥于上个世纪70—80年代的杠杆收购。那时的思法是借入多数资金然后买断公开上市的公司。私募股权公司随后诈欺我方的截止权来提高公司的价值，最终在3-5年后转售退出。

但现在情况照旧发生了很大变化。自2000年以来，私募股权的复合年增长率大大特出了经济增长率。它们启动越来越多地诈欺各式不同类型的投资来“继承”经济，不单是是杠杆收购，还包括信贷基金、房地产基金和商品市集的投资。

跟着计较畛域不息扩大，私募股权不再购买上市公司，普及价值后卖出退出。相悖，他们收购它们，然后将它们出售给其他私募股权公司。最终，私募公司酿成了平定的成本寰宇，而这照旧变成了好意思国经济的一部分。

约翰科茨算计，伴跟着市集聚合度的加强，现在私募股权截止的产业及公司畛域已达到好意思国全体经济的15%—20%，且这一切是在极其不透明的情况下进行的。

由于在国会游说方面尽头到手，现在好意思国私募股权法律潜入处于“玄色地带”。现行法律下，他们不潜入、不发布公开采达。公众莫得任何信息不错用来评估他们正在作念的事情。

而跟着指数基金的快速发展，这种金融市集聚合度增强有愈演愈烈的趋势。

约翰科茨暗示，上世纪60年代的金融经济学家表面化了这么一种不雅点，即找到跑赢系数市集的投资尽头贫困，更好的投资表情是成功买入指数基金。时尚集团在上个世纪70年代领先向市集兜销这个不雅念，并得回弘远的到手。

到了上个世纪90年代，好意思国前四大指数基金，领有往返所上市的每家公司的股权比例高达20—25%，岑岭时以致不错达到30%。伴跟着高股权比例，指数基金启动在公司董事会投票权中领有极高的占比，约略决定谁在公司董事会，或者鞭策对各式问题的投票。

约翰科茨合计，由于畛域经济效应的驱动，指数基金呈现一种越大、越好，越好就越大的正向反应机制。除非政事环境发生变化，好意思国市集最终将呈现少数指数基金（3-4家）领有大部分上市公司股权，并最终领有公司截止权的地方（家眷企业之外）。

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