经济不雅察网 记者 田国宝 1月6日晚间，金科股份（000656.SZ）公告，与16家财务投资东说念主签署重整投资条约，统统引入投资10.68亿元。加上此前引入的7家财务投资东说念主，金科股份重整的财务投资已达到规划的额度。

金科股份重整的产业投资东说念主为上海品器照管链接有限公司（下称“上海品器”）与北京天娇绿苑房地产诱惑有限公司（下称“北京天绿”）辘集体，由辘集体组织详情金科股份重整的产业投资东说念主和财务投资东说念主。

松手1月8日，金科股份重整的财务投资东说念主均签署重整投资条约；产业投资东说念主方面，金科股份及重整照管东说念主照旧与长城钞票照管股份有限公司（下称“长城资管”）、四川发展证券投资基金照管有限公司（下称“川发基金”）签署投资条约。

金科股份从2024年4月启动重整轨范，把柄重整局面，投资东说念主及投资资金一说念到位后，将插足债权东说念主投票表决阶段；债权东说念主表决通事后，将由法院裁定批准重整规划；法院批准后，驱动试验重整规划。

金科股份是国内首家插足停业重整轨范的千亿房企。

一位参与金科股份重整的东说念主士告诉经济不雅察网，重整后的金科股份将在产业投资东说念主的协助下，将重心业务转向不良钞票的周转和照管等方面。

投资东说念主

2024年4月，重庆市第五中级东说念主民法院（下称“重庆五中院”）受理了金科股份及子公司重庆金科房地产诱惑有限公司的重整恳求，指定由立信管帐师事务所重庆分所和北京市金杜讼师事务所上海分所辘集担任重整照管东说念主。

2024年5月，金科股份重整照管东说念主开展债权审查、钞票评估及重整草案制定等处事，并向社会公开招募潜在的产业投资东说念主和财务投资东说念主。2024年11月，上海品器和北京天绿辘集体（下称“辘集体”）中选金科股份重整产业投资东说念主。

把柄重整规划，金科规划引入投资26.28亿元，投资东说念主受让金科股份30亿股。其中产业投资东说念主规划以0.63元/股认购金科股份12亿股，统统投资7.56亿元；财务投资东说念主规划以1.04元/股认购金科股份18亿股，统统投资18.72亿元。

2024年12月25日，川发基金成为金科重整的投资东说念主。把柄投资条约，川发基金以产业投资东说念主的身份投资1亿元，认购金科股份1.6亿股；以财务投资东说念主身份投资1.98亿元，认购金科股份1.9亿股。

2024年12月27日，金科股份又引入包括中国新兴钞票照管有限处事公司（下称“新兴钞票”）和重庆海外信赖股份有限公司（下称“重庆信赖”）在内的5家财务投资东说念主统统投资2.39亿元，认购金科股份2.3亿股。

2025年1月3日，长城钞票成为金科股份重整的投资东说念主，规划以产业投资东说念主身份投资2961万元，认购金科股份4700万股；以财务投资东说念主身份投资3.67亿元，认购金科股份3.53亿股。

2025年1月6日，金科股份再次引入包括橡树本钱、苏州国信集团在内的15家财务投资东说念主。15家投资东说念主认购金科股份10.27亿股，统统投资10.68亿元。其中有4名财务投资东说念主为当然东说念主。

松手2025年1月8日，金科股份的财务投资东说念主认投金额统统18.72亿元，照旧达到规划投资额度；产业投资东说念主中，长城钞票和川发基金规划投资1.3亿元，与7.56亿元规划投资金额比较，尚有6.26亿元缺口。

上述参与重整的东说念主士告诉经济不雅察网，比较财务投资东说念主，金科股份重整对产业投资东说念主的条件更高，除了具备投资智商外，还需要具备匡助重整后的金科股份发展中枢业务的智商，长城钞票和川发基金在不良钞票和金融等畛域具备相应智商。

金科股份重整产业投资东说念主上海品器的最终限制东说念主为北京品器照管链接有限公司，上海铂生树立照管链接有限公司、张勇、单大伟、冯仑各合手有北京品器22.22%的股份，张冬冬合手有北京品器11.11%的股份。

其中张勇为鑫苑中国董事长，冯仑为原万通集团董事长，两东说念主在房地产畛域领有丰富的提醒和资源；此外，原招商银行行长马蔚华担任北京品器名誉主席，马蔚华在金融畛域领有丰富的资源。

重整

金科股份重整有两个迫切局面：一是引入产业投资东说念主和财务投资东说念主；二是债务归赵。从2024年12月下旬驱动，重整照管东说念主驱动与金科股份的债权东说念主一样债务归赵决策，债务送照旧金科股份重整规划的迫切构成部分。

2024年12月20日重整照管东说念主发给债权东说念主的一份重整规划草案纲领裸露，金科股份债权归赵礼貌为，优先归赵有财产担保的债权；剩余钞票用于支付停业用度、共益债务、员工债权和税款；临了分拨给普通债权东说念主。普通债权的归赵率预测为3%。

金科股份债务归赵决策有转赠股份和树立企业停业服务信赖两种。转赠股份决策为，每10股转增10股增发52.94亿股，其中30亿股用来引入重整投资东说念主，22.94亿股用于归赵债务。

金科股份将钞票分别为保留钞票和剥离钞票两部分，保留钞票手脚重整后金科股份的筹备基础；剥离的20家子公司树立企业停业服务信赖，用于归赵普通债权。信赖财产估值为17.44亿元，存续期八年。

具体归赵决策为：以现款一次性全额支付员工债权；重整规划批准后，五年内分期支付税款；担保财产变现所得优先偿还担保债权，不及部分计入普通债权。同期，担保债权归赵还包括以物抵债等表情。

普通债权归赵以5万元本金为界分为两部分，低于5万元的普通债权全额现款归赵，跨越5万元的部分通过分拨股票和信赖受益权归赵。其中股票归赵按每100元债权分拨2.53股，抵债价钱为6.46元/股；信赖受益权按每100元债权分拨100份信赖受益权。

一位金科股份的债权东说念主告诉经济不雅察网，股票和信赖是重复的，即债权东说念主既不错享受股票分拨权益，也不错得到信赖份额。但重整规划有两大争议，债权东说念主照旧致函重整照管东说念主，条件公布更多信息。

第一，普通债权归赵率太低。该债权东说念主告诉经济不雅察网，金科股份停业审计发达与2024年三季报比较，净钞票缩水92%，欠债增多66%，导致归赵率独一3%。

第二，莫得留债决策。上述金科债权东说念主说，金科股份剥离部分钞票成立信赖用来归赵普通债权，而大部分理当用来偿债的钞票成为保留钞票，莫得留债决策就是普通债权东说念主失去了“用保留钞票偿债的职权”。

接近金科股份的一位东说念主士合计，普通债权归赵有现款、股票和信赖受益权，笼统归赵率并不低，何况股票决策不错让债权东说念主享受到保留钞票带来的红利，莫得留债决策是为了重整后金科股份不错玩忽自如。

上述参与重整的东说念主士说，在前期与债权东说念主的一样中，债权归赵决策取得了大部分债权东说念主的交融和招供，惨酷质疑的主如果小债权东说念主。他合计，债权东说念主应该从长期角度来看待金科股份重整，而非咫尺利益。

在他看来，跟着房地产从增量时期插足存量时期，将来不良钞票重组和投资具有较为高大的市集空间，重整后金科股份依托新推进在金融、房地产和不良钞票贬责等畛域的丰富资源，不错技能超卓。现在的环节是各方共同辛勤确珍贵整规划顺利通过。

新金科

把柄公告，金科股份完成重整后，上海品器和北京天绿辘集体预测将成为控股推进选取一大推进。在将来金科股份董事会的9名席位中，新控股推进有权提名7名董事东说念主选，董事长由控股推进提名的董事担任。

金科股份的筹备决策裸露，流程重整，金科股份化解了流动性风险、摒除债务包袱、淘汰低质低效钞票，从根底上改善筹备发展质料，有望成为本轮房地产行业脱险中最初脱困新生的上市公司。

重整后的金科主要布局投资照管、诱惑服务、运营照管和极度钞票等四伟业务板块，通过投资筹备不良钞票、运营诱惑中高端住宅、作念精作念强不动产服务、革命发展产业契机，实施“汰旧、取新、强链补链”转型旅途，分阶段竣事短中永久筹备盘算推算。在透顶改善业务结构和筹备事迹的前提下，寻找新的增长弧线。

金科股份合计，房地产行业流程本轮深度调遣，市集主体将大幅减少，多半因主体堕入逆境而产生的不良钞票将逐渐增多，为重整后的金科股份带来业务契机，重整得胜后不错玩忽自如参与不良钞票的运营照管和周转，酿成较强的市集影响力和各异化的竞争智商，从而得到快速发展的先机。

金科股份重整后，也不错与产业投资东说念主酿成较强的业务协同效应。

金科股份与川发基金的投资条约裸露，两边将在战术、业务、照管等多个层面进行深远一样和合作，川发基金哄骗本身专科上风，通过股权投资、名堂合作、金融市集与本钱运作以及产业协同与革命发展等表情竣事与金科股份的业务协同。

长城钞票是国内四大不良钞票贬责公司之一。重整完成后，长城钞票将借助本身在不良钞票畛域的资源和专科上风，为金科股份提供房地产风险钞票化解和价值擢升专科化服务；对重整后金科股份保留钞票和剥离钞票进行系统梳理，酿成后续钞票筹备周转决策。

长城钞票还将匡助金科股份漂浮发展表情，打造轻重并举、租购并重的新样式，探索发展新赛说念。匡助金科股份在不良钞票照管市集酿成较强的影响力和竞争力；探索房地产新场地下“不良钞票+”的风险化解决策，为金科股份带来快速发展的先机。

“将来不愁莫得业务，产业投资东说念主手中有大把不良钞票，金科股份将成为产业投资东说念主消化不良钞票的迫切平台之一。”上述参与重整东说念主士说。

田国宝经济不雅察报部门主任

不动产诱惑报说念部主任兼高档记者主要关怀房地产、产业园区、双创及物业等畛域。擅长深度报说念和探望报说念。